事实:甲醇产业链的利润继续转移,春天的到来行情还在这里

1、全球甲醇价格变化

从全球范围来看,欧洲期货,南美期货,东南亚,伊朗和其他地区的许多甲醇装置已得到全面检修,市场可交易来源不断减少。这导致欧美甲醇现货价格快速上涨。预计全球紧缩格局将持续到第二季度。从国内供求的角度看,西北和西南地区天然气制甲醇装置的有限生产也使某些地区的供需趋紧,特别是西北地区下游MTO装置的持续外包。不断推高当地甲醇价格。

最近,国内现货市场已经开始调整。上游业务的反弹甲醇期货最新行情,下游MTO设备的维护以及库存的积累,导致每个人在后来的供需博弈中出现分歧。我们预计,对甲醇的强烈现实和低期望将继续成为一种格局。该季度继续。

2、战略前景

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在强烈的现实和疲软的期望的带领下甲醇期货最新行情,我们认为2105合约将具有“预期差异” 行情。该策略是在2300附近做更多操作期货,甲醇为5-9阳性。未来国内甲醇价格上涨的主线是供不应求的复苏,而支线是新的MTO装置投产并稳定运行后需求的增加。

从国外供应的角度来看,俄罗斯和挪威的许多设备计划从去年12月开始重新启动,但并未成功。市场宣布,他们将尝试在2月再次重启。据我们所知,由于天然气限制,伊朗的甲醇工厂将于2月中旬关闭。特立尼达和多巴哥还有两个甲醇工厂,由于原料供应问题而暂时关闭,开车时间未知。最近的东南亚停止了两套装置,当地主要接受非伊朗的货源,供求关系紧张。目前的乐观预期是,外国供应将在3月份恢复,但是进口商品的实际供应可能要到5月份才能反映在中国的国内进口中。

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2020年全球公共卫生事件的爆发以及甲醇价格历史低位的影响已导致发达国家的许多甲醇装置无限期关闭。但是,在宽松货币政策的推动下,需求方正在逐步恢复。欧美供求关系紧张,甲醇报价继续上涨。中国港口的甲醇价格是世界上最低的,进口到东南亚和欧洲的现货转运将带来套利。最近,一些中国商品来源已转移到欧洲。预计该市场将吸引更多来自中东和南美的甲醇到欧美(世界上甲醇含量很高)的美国。

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因此,欧美高甲醇价格的吸引力以及最乐观的海外维护和维修将在未来2-3个月内对国内进口产生更大的影响。我们预计中国202年1月至4月的平均甲醇进口量将维持在90万吨左右。

从需求方面来看,三套MTO和MTP将在2021年第二季度在中国投入生产。新疆广汇的MTP工厂预计将于4月份投产。该厂的甲醇年需求量为60万吨,因此4月份新疆的甲醇流出量将大大减少。天津渤海MTO工厂的甲醇年需求量为180万吨。该工厂目前处于最后阶段,预计将于4月份投产。常州富德MTO工厂于2017年第二季度开始关闭,预计将于2021年4月重启,从而推动了华东地区每年甲醇需求量增加100万吨。

综上所述,未来六个月,国内甲醇将呈现出供不应求,需求有序增长的格局,产业链的利润将逐渐向上游甲醇侧倾斜。期货折扣,港口库存的逐步减少以及更好的库存销售比率都将促进甲醇2105合约的上涨和5-9的正增长。

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