解决方案:棕榈油期货国际化,国内外工业企业充满期待

DCE棕榈油期货的影响正在增强

据了解,我国的棕榈油全部依赖进口,目前是世界第二大棕榈油进口国和第三大消费国。 2019年,我国的棕榈油消费量超过640万吨,其中60%来自印度尼西亚,而30%来自马来西亚。棕榈油期货于2007年在大连商品交易所上市,是我国第一个完全进口的商品期货。自上市十多年以来,市场一直稳定运行,DCE已发展成为全球最大的棕榈油期货市场。

统计数据显示国际棕榈油期货行情,从2009年到2019年,DCE的棕榈油期货的年度交易量连续多年居于我国农产品期货市场的前列。 2019年,棕榈油期货的交易量1.为35亿手,相当于13.5亿吨,平均每日持有量为42万手,相当于420万吨。在可比基础上计算,在全国农产品中的交易量期货排名第三,是5.77倍于马来西亚衍生产品交易(BMD)的交易量。今年上半年,DCE的棕榈油期货交易量在全球农产品期货期权市场中排名第二,其影响力正在增加。

在大多数市场参与者看来,DCE棕榈油期货市场是目前世界上流动性最高的棕榈油期货市场;棕榈油期货上市后一直非常活跃,并迅速形成了主要的棕榈油市场。区域定价基准反映了我国在国际定价中作为主要棕榈油进口国的作用,并在国际石油市场上发挥了我国应有的影响力。此外,我国棕榈油期货市场充裕的流动性决定了其较高的市场活动,并且其与国内现货和国外来源的紧密联系为公司跨市场套利提供了必要条件。

根据记者的了解,目前,我国的棕榈油贸易商主要以DCE棕榈油的主合同价格期货为基础增加基准交易。国内期货和当前价格趋于一致,期货市场与现货市场之间的相关性很强,并且DCE的棕榈油期货价格在现货市场中具有很强的指导作用。另外,与BMD原油棕榈油标准不同期货,我国的24度精炼棕榈油更接近国内现货流通的实际情况,也方便企业在不同蔬菜之间进行跨品种套利。石油品种,为公司提供良好的对冲。工具。

目前,中国市场对国际棕榈油价格的影响正在逐渐增加。宜海嘉里总经理助理李峰告诉记者,总体而言,由于今年流行病的影响,我国全年棕榈油总消费量比去年减少了4%。这主要是因为今年国内对自用生物柴油的需求相对较小,但是食品工厂,特别是方便面,饲料油等消耗量很大。同时,由于缺乏原材料,直接用于生物柴油出口的棕榈油数量也有所增加。

“外国对中国的市场需求尤为乐观。自今年年初以来,全球棕榈油资产负债表一直很紧张,供应一直在下降,但中国的需求却在增加。”中粮集团油脂业务部副总经理侯学正说。国内期货市场具有很高的产品相关性。当相关公司关注BMD的每日波动时,他们还必须关注DCE棕榈油的趋势期货。

对海外公司参与棕榈油的强烈需求期货

记者从调查中获悉,许多海外公司一直在关注DCE棕榈油期货,并且有很强的对冲需求。他们长期以来一直希望以合适的能力进入中国国内市场,但是由于没有合法且稳定的参与渠道,这些公司在参与DCE棕榈油方面面临许多限制。

新强度食品技术(南京)有限公司公司总经理方明告诉记者,作为印尼最大的棕榈油出口商之一,萨米特集团在中国公司是全资拥有的, 公司进口棕榈油。它的一部分将用于贸易,并且当行情急剧波动时,需要套期保值。但是,由于外汇管制以及未引入海外交易的人参与棕榈油期货 交易,企业参与国内期货套期保值的活动受到限制。

“一般来说,当我们进行风险管理时,我们将在国内外开展业务。该集团在新加坡设有专注于中国市场的交易团队,并在中国开设了期货帐户以与在操作上,我们将把资金从海外转移到自由贸易区的资金池,然后转移到交易的国内帐户。”方明说,由于外汇管制,公司的资金流动更加麻烦,而且由于账户重合,每年年底在南京账户上也很难区分损益公司和新加坡公司。如果将棕榈油期货引入海外交易,则新加坡的贸易团队可以直接参与对冲。

正在考虑进口棕榈油并在中国进行现货销售的乌克兰棕榈油贸易商Avere Commodities SA的业务负责人马义祥也表示,目前,外国公司对DCE棕榈油的参与主要是期货资金限制在进出方面,外资企业仍然希望资金可以自由进出。 “目前,公司已经在中国开户,并准备开始相关的期货 交易。”马义祥说。

方明还表示,作为一家海外公司,萨米特集团欢迎棕榈油的国际化期货,并有强烈的参与意愿。如果它可以开放国内外渠道,将使外国公司更方便地参与国内期货 交易,而DCE也可以为外国投资者提供更多的液态棕榈油交易平台。

北京和益融投资集团有限公司公司总裁周世勇还告诉记者,马来西亚和印度尼西亚主要产区的大型棕榈油贸易集团,包括AAA和Sinar Mas Group,早已部署到我的公司。并参与了该国的棕榈油市场期货的市场非常热情。此外,马来西亚和印度尼西亚的当地中小型种植者和小型油料工厂也非常愿意参加DCE棕榈油期货。

记者了解到,目前国际棕榈油期货行情,国外棕榈油公司主要使用BMD棕榈油期货进行套期保值,但BMD市场规模有限,活动不足交易影响了许多公司的套期保值效果。春金投资(中国)有限公司总经理公司郑允超告诉记者,作为新加坡最大的棕榈油加工和生产公司之一,春金集团一直参加BMD 交易,其主要目的是对冲,占公司]占总贸易量的30%。但是,由于BMD市场活跃度较低,套期保值效果相对平均。

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“如果某些海外公司在中国没有分支机构,则不能直接参与DCE棕榈油期货 交易。我们的许多供应商无法对冲自己的头寸,因此他们在出售时相对谨慎。 ”侯学正说。

随着棕榈油期货的国际化即将开始,郑云超表示,春金集团的棕榈油套期保值交易将有更多的工具和渠道。由于DCE的棕榈油期货市场活跃,我相信套期保值作用将更加显着,并将极大地帮助公司的运营。

“引进海外交易人参加棕榈油期货将为我们参与国内期货 交易和相关现货交易提供更大的便利。”马义祥说。

李峰还表示,引进外国交易人参加棕榈油期货 交易将进一步加强国内外价格之间的联系,期货的有效月份将不再仅限“1、5、9”份合同。它帮助企业更接近进口成本。 “对于怡海嘉里来说,由于该集团的棕榈油行业遍布中国,对冲需求很大,因此,在引入海外交易之后,随着对冲更加灵活和配额宽松,预计市场将变得更加活跃,这将有助于满足该集团的对冲需求。”他说。

棕榈油国内外市场将更加紧密联系

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记者了解到,棕榈油期货的国际化不仅可以满足海外公司的套期保值需求,而且可以进一步推动DCE棕榈油期货的价格与国际价格接轨,从而使中国的期货市场成为东南亚和世界上棕榈油的定价基准。

商界人士认为期货开户,DCE棕榈油的国际化期货将促进棕榈油产业链公司参与国际市场,并寻求有利的价格进行套期保值。将来,国内外公司可以选择最佳价格进行对冲,以避免价格波动的风险。同时,外国交易参与者的参与可以促进国内外棕榈油价格之间更紧密的联系。

从今年棕榈油价格走势来看,李峰告诉记者,由于疫情的影响期货,自年初以来人流量有所减少,这对餐饮等产生了较大的影响。工业中,消费受到抑制,棕榈油价格进行了重大调整。在下半年,随着我国疫情的控制,消费的补充和生产地区产量的减少,全年棕榈油价格呈V形趋势,现已回到高位。自2016年以来。今年,棕榈油的外部市场趋势与国内市场相同。总体而言,内部和外部市场都呈现出联系的趋势。

“由于我国不生产棕榈油,而且全部依靠进口,因此棕榈油生产企业的市场参与不够,因此整个产业链已形成一个分散的国家。”周世勇说,具体而言,BMD价格反映了当地需求。在供需方面,DCE棕榈油期货更能反映我国的需求。这导致了今年下半年两个市场的上涨趋势相同,但是国内价格的上涨速度没有BMD快。国内磁盘价格始终与BMD保持折扣,从而形成利润倒挂。

侯学正还表示,目前,全球棕榈油市场还没有很好的整合市场。产区的地位无法在国内市场上反映出来期货,国内市场也不能充分反映出行业供求的总体变化。因此,对于我国的棕榈油贸易商来说,也需要对原产地价格信息有明确的指导。

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中粮石油对冲部门助理总经理谢琪表示,目前,一方面,在世界主要棕榈油产区中,印尼的生产,库存和出口数据的时间较少敏感,并且仅国内公司可以参考滞后数据,再加上主观判断进行交易。另一方面,我国的期货市场更多地是国内参与者。许多印尼和马来西亚供应商没有参与的渠道,因此不可能将主要生产区域的一些实时供求变化准确反映到国内市场。

“如果我们能够引进外国投资者参与,使国内外公司能够在全球市场上充分交换信息,这将进一步发挥我国棕榈油的价格发现功能,并促进其稳定性。 行情和市场监管等具有促进作用。”谢琪说。

在调查过程中,商界人士还表示,尽管棕榈油期货国际化可以增加公司的套利路径,但也可以促进期货与现货市场的紧密结合。通过参与国内棕榈油期货 交易,海外公司也可以大大增加我国现货的数量交易,使我国的棕榈油供应更加活跃和充足。同时,由于原产地信息,交易信息和技术信息在我国的期货市场中得到共同体现,中国的话语权将得到进一步增强,定价基准将转移到我国

周世勇告诉记者,棕榈油期货的国际化是为了提高印尼和马来西亚棕榈油产区的种植者,精炼商和压榨商参与的棕榈油期货的水平,从而增加国内价格。与国际标准相结合,从而确立了我国定价基准的地位。

“引进外国交易人参加棕榈油期货 交易将促进期货价格更加公平,并改变期货价格被逆转的情况。”周世永说,这需要吸引外国生产者和加工者参与国内期货市场,甚至进一步参与棕榈油期货的基础交易。

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