事实:美国原油期货跌至“负油价”是什么意思?

原油价格期货 交易首次出现负价,出现在北京时间2020年4月21日凌晨。

在短短两个小时内原油期货交易为负,纽约商品交易所(k4)于5月份交付的WTI原油(k9)已连续十个心理关口从10美元跌至1美元,上演了最疯狂的原油期货历史抛盘在当天收盘前不到半小时跌至负值,最终收于每桶-37.63美元期货交易,跌幅为305.97%。

原油期货交易为负

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这意味着卖方需要付出一定的价格才能让买方从他们那里获取原油。 WTI原油5月期货的最后一次交易时间是北京时间22日4月21日(02:30)),此合同下的原油产品将进入交货过程。

WTI原油期货扮演美国基准原油合约的角色,使用俄克拉荷马州库欣进行实物交割。之所以出现“卖油还钱”的现象,是因为由于流行病导致原油需求下降,减产力度不足。库欣的原油库存能力已不再足够。对于无法交付实物商品的交易商人期货配资,5月份的合同变成了烫手山芋,而持有该合同的交易成员被迫平仓,以免购买没有存储能力的实物原油。

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在21日亚洲时段,WTI原油5月合约价格反弹。

这种不平衡的供求关系也受到流行病的严重打击,奶农可以倾倒易腐烂而昂贵的牛奶。但是,石油生产商无法通过倾倒易腐烂,无法长时间存储并且在海中运输和存储成本较高的原油来拯救市场。如果需求不能在5月中旬之前上升,WTI 6月期货合约可能会面临同样的负油价命运。 S&P Global Platts Energy资讯的分析师Chris Midgley表示,库欣是一个内陆城市,原油储存能力可能会在3周内被填满。一旦装满,WTI原油期货合同将更难以实际交付。

自石油输出国组织(OPEC)+产油国达成历史性减产协议以唤起人们的乐观情绪以来,原油负结算价期货的出现仅过去了一周。从4月20日的瀑布骤降到21日清晨,5月份的合同不断刷新了许多历史记录。 WTI 5月期货合约与WTI主合约(6月合约)之间的价差也创下新低,以前所未有的价格达到近60美元。下一个要结算的原油期货合约是布伦特原油6月期货合约,该合约将在10天内结算。当日的收盘价为每桶25.57美元。它也可能成为新的冠状肺炎流行病。下一位受害者甚至跌至负值。

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需求几乎瘫痪,石油存储能力几乎用尽,导致期货的水费溢价

一些分析师指出,美国石油的暴跌也与合同设计有关。美国市场出现了罕见的“短期到长期”情况。 “暴跌的原因是交易个长期承包商渴望清算其职位。”瑞穗期货总监鲍勃·亚格(Bob Yawger)表示,WTI原油期货跌至负值,表明没有储藏原油的空间,原油毫无价值。当前的情况是管道和库存已满载,但奇怪的是,美国能源信息署(EIA)的数据并未显示当前的原油库存已达到极限。

3月初,由于新皇冠疫情的全球蔓延对需求的压抑和欧佩克+减产协议的破裂,石油价格开始暴跌。在期货的价格变为负值之前,某些地区的原油现货价格已经为负值。这意味着将油运输到炼油厂或仓库的成本已经超过了石油本身的价值。

4月20日,加拿大西部精选原油现货价格(WCS)跌至每桶零美元以下,油价为负数交易。加拿大主要的石油生产省份之一的艾伯塔省省长詹森·肯尼在推特上说,“成千上万的加拿大就业机会的未来处于危险之中。” “不仅仅是阿尔伯塔省的问题。在过去的几十年中,能源行业在加拿大所有省份中创造了很多就业机会。”他呼吁联邦政府为拯救能源行业做出更多努力,称石油和天然气为加拿大经济中最大的子行业。也是加拿大最大的出口行业。

L中(k5)副总经理兼首席战略官严建涛向《白皮书》分析说,目前影响油价的最重要因素不是生产成本而是库存。尤其是在内陆产油区,这种流行病引起了诸如基础设施差,运输和后勤等问题,并且原油难以运输或储存。 “纯粹出于经济原因而关闭油井是有风险的。因此,要继续生产,如果储油罐容量不足或存储成本太高,生产商宁愿接受负油价并不得不赔钱和让买方把它拿走。”

阎建涛说,实际上,自3月底以来,美国和加拿大许多地方的石油价格一直为负。从历史上看,负气价格更为常见,而负油价格则很少见,而且这种情况最近才发生过一次。流行病的不确定性,不确定的经济和需求复苏以及过多的库存可能导致频繁的负油价。

在美国,第一个低于零的原油出价是一条称为怀俄明州沥青酸的内陆原油小股。上个月的价格为每桶负19美分。在得克萨斯州,页岩油革命的发源地,价格正在朝这个方向发展,当地的原油价格仅为每桶2美元。 4月8日原油期货交易为负,全球最大的期货和期权交易交易所芝加哥商业交易所(CME)表示,正在对软件进行重新编程,以处理与能源相关的金融工具的负价。

美国石油期货市场休市几小时后,当地时间20日,美国总统特朗普在疫情简报中表示,创纪录的低油价对许多人来说是新的,并将利用当前局势。在国际油价暴跌之时,购买了7500万桶原油以增强美国战略石油储备(SPR)。但是当被问及欧佩克+组织是否会增加减产时,特朗普说:“我们已经做到了。”

彭博社援引加拿大皇家银行资本市场公司全球能源战略董事总经理迈克尔·特兰(Michael Tran)的话说:“短期内几乎没有什么可以阻止现货市场进一步下跌。” “精炼商拒绝以历史性的速度接受石油。随着美国库存迅速达到极限股指期货,市场力量将进一步加剧痛苦,直到市场触底或冠状病毒清除为止。看起来前者将是第一位。”

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