解读:7、股指期货交易示例分析

7、股指期货交易案例分析为了更好地帮助您理解股指期货的操作,我们将通过示例进行说明。由于套期保值交易比推测更为复杂,因此我们都使用套期保值示例。案例1)一个人想要购买100手A股和200手B股。每股股价分别为10元和20元,但他的现金要等到一个月后才能使用。为了防止当时的股价上涨,他决定进行恒生指数期货交易对冲投资成本。当时恒生指数为9500,恒生指数为每点50港元。投资者应该怎么做?分析期货进行对冲操作时,交易人们通常遵循以下三个步骤:1、确定买卖方向,即期货多头或空头。我们将在以下示例中总结这一点。 。2、确定购买和销售合同的数量。因为期货合约的交易单位由交易统一规定,并且是标准化的,所以我们需要计算需要多少张合约来对冲被套期现货的价值。第三步是分别计算即期和期货的损益,并获得套期保值结果。现在我们将分析以上问题。投资者想购买股票,但是现在他没有现金了股指期货交易实例,所以他要防止的是股票价格上涨的风险。因此,为了避免这种风险,我们必须在期货市场中建立好仓位。因为请考虑一下,如果将来股价真正上涨,那么使用相同现金购买的股票数量将不可避免地减少,但是随着股价上涨,股票指数也会上升,而股票指数期货价格也上涨。现在购买期货合约并以更高的价格出售对冲可以达到套期保值的目的。

接下来,我们必须考虑合约的数目,因为当时恒生指数为9500点,恒指为每点50港元。因此,恒指期货合约为50 * 9500 = 47.50,000港元。 交易套期保值对象是要购买的股票总数,即(10 * 100 * 100)+(20 * 100 * 200)= 500,000港元),然后使用恒指[k9为了保持价值,在第三步中,我们需要计算损益,可以通过列表方法得出结论,列表方法非常直观明了,左侧代表现货市场的操作,右边代表期货市场运作,最后一行代表每个盈亏,这个问题的结果是总利润10,000港元。现货市场期货市场份额100手,每股10元20元每股,因此预期总成本为:(10 * 100 * 100)+(20 * 100 * 200)== 500,000港元)购买一份恒生指数期货当时的指数是9500,所以一份恒生指数期货的价格是:9500 47.50,000港元一个月后,买入100手A股,每股12,200手,21元人民币每股,t他的总成本是:(12 * 100 * 100)+(21 * 100 * 200)== 54万元港币)一个月后,卖出一份A恒生指数期货,即恒生指数当时是10,500点股指期货,因此恒生指数期货的价格是:10,500 50 = 52.50,000港元即期亏损:54-50 = 40,000港元期货利润: 52.5-47.5 = 50,000港元情况2)一个人持有10只股票,总市值约为600,000港元。他担心市场利率上升,不愿立即出售股票,因此恒指期货持有现货价值。当天恒指为8000点,每张恒指期货合约的价格为40万港元。根据数据,这10只股票的beta值是:1.03、1.26、1.08、0.96、0.98、1.30、1.4 1、 1.15、1.20、0.80,每只股票的比例为11%,10%,10%,9 %,8%,12%,13%,7%,11%,9%。如何操作合同以保护投资组合免受价格下跌的影响?三个月后,投资组合的市场价格为54.50,000港元,恒指为7,400点。

对冲后,投资者的总损益是多少?分析我们仍然使用三步法来解决问题。首先确定做多还是做空。由于此人手中持有股票,因此他要防范的是指数下跌的风险,因此他必须做空期货市场。因为一旦市场指数下降,那么他持有的股票的市场价值就会下降,但是与此同时,他卖出的期货合约的价格也受到指数下降的影响,因此此人购买了相同数量的股指期货对冲和平仓头寸可以实现高卖和低买的目的,并在期货市场中获得利润。第二步是确定购买和销售合同的数量。因为在此问题的已知条件中指示了每只股票的beta,所以我们需要计算整个投资组合的beta。将每只股票的beta系数乘以投资组合中各自的权重,然后将它们相加即可得出整个投资组合的beta值1.1359。该数据表明,交易人持有的证券投资组合的价格变化高于整个市场指数的变化。如果指数变化1%,则证券投资组合将变化1359%1.。因此,在对冲投资组合中,我们必须考虑这部分的作用。当时证券的总市值为60万港币,每张合约的价格为40万港币。因此,如果仅考虑股票指数,则需要1.5 期货个合约。但是期货交易,请不要忘记,您手中的证券投资组合的价格变化大于股票指数的变化,并且β系数具有放大作用。因此,在获得证券投资组合的总市值与每张合约价格的比率后,将其乘以整个投资组合的贝塔系数。分享。

由于期货合约是标准合约,因此最小的交易单位是1,因此合约的最终数量会四舍五入。最后,我们将计算此交易流程列表并获得损益结果。在现货市场期货中,某人持有10支60万港元的股票,但不愿出售。股票投资组合的beta为1.1359。卖出2股恒生指数期货。当时,恒生指数8000 8000 = 40万元港币,两张合约80万港币。几个月后,股票市场下跌,该人持有的股票的市值缩水至54.50,000港元。买入2股恒生指数期货,恒生指数为7400 7400 = 370,000港元,2张合约740,000港元,即期亏损54.5-60 =5.50,000港元期货利润80-74 = 60,000港元最终结果是5,000港元的利润。总结以上两个示例问题股指期货交易实例,它们是股指期货套期保值的多头和空头例子。那么,我们什么时候应该做多,在什么情况下我们应该做空?第一个问题是某人想购买股票,但现金短缺。因此,他必须提防股价上涨的风险。因此,他必须先在期货市场上买入然后再卖出,以避免股指相对现货的上涨。我们可以得出结论,如果股指的上升不利于现金,那么期货的市场应该很长。第二个问题是某人手中有股票,但又不想扔掉。他可能希望股价会继续上涨,但他必须防止股价下跌。

因此,请首先在期货市场中卖出然后再买入,以避免由于股指下降而导致的现货损失。我们可以得出结论,如果股指的下降不利于现货,则期货的市场应该做空。当股票发行有限股公司时,也会出现空头套期的情况。发行股票是通过股票筹集资金的主要渠道公司。 公司通常,一定数量的股票以一定的价格发行,但是如果整个股票市场下跌,那么公司发行相同数量的股票只能筹集较少的资金,因为股票价格也下跌了。在这种情况下,公司将采用看跌股指期货的交易策略,以防止由于股指下降而造成的不利影响。案例3)某年5 公司股的市场价格为每股25美元。因此,公司决定在一周后以这个价格发行200,000股新股,以筹集500万美元的资本以扩大生产规模。但是,如果股市在一周后下跌,则相同数量的股票的公司发行只能筹集更少的资金。因此,公司决定使用在对冲当年6月到期的标准普尔500指数期货。众所周知,标准普尔500指数期货的合约价值是标准普尔500乘以500美元。 5月10日,标准普尔指数为443,A 公司股票也跌至24.25美元每股。请问经营策略和损益500 = 279,000美元。要保留的对象是您希望筹集的500万美元,因此,您将500万除以27.90,000得到的价值约为22,这意味着您要买卖22 期货个合约。

最后,该列表计算损益。现货市场期货计划在一周内以每股25美元的价格发行200,000股股票,计划收益为500万美元。标普500指数期货在该月到期。当时标准普尔500指数为458,因此合约总价值为:458 503.$ 80,000 公司发行200,000股,24.25美元,实际筹集了485万美元。 10日,我购买了在22个月后到期的S&P 500指数期货。当时标准普尔500指数为443,总合约价值为:443 487.50,000美元现货损失:485-500 = $ 150,000 期货利润:503.8-487.3 = 16.$ 50,000因此,最终的对冲结果是1.$ 50,000的净收入。案例4)某机构投资者希望持有一个贝塔系数1.2的证券投资组合,但要到一个月后才能使用该现金。 3月10日,日经225指数为36,000,证券投资组合的总价值为50亿日元。为了避免股市上涨的影响,投资者决定使用日经225指数期货进行套期保值。已知:日经225指数期货的每份合约价值等于日经225指数乘以1,000日元。本月10日,证券投资组合的价值增长了5%,达到52.5亿日元。日经225指数为38,000。请问经营策略和损益。分析之后,我们首先确定是做多还是做空。

由于该机构投资者想要持有证券投资组合,并且将在一个月后获得现金,因此他想要避免的是股指上升带来的不利风险,因此他将长期持有期货市场。第二步是证券投资组合的总价值为50亿日元,每个日经225指数期货合约价值为36,500 * 1000 = 3,650万日元。另外,合并的beta值是1.2,则合约数量= [5000000000 /(36500 1000)] * 1.2 = 164张合约。因此,所需的张数为164张。最后,计算现货市场期货市场10,投资者想购买A证券投资组合,该证券投资组合价值50亿日元,贝塔系数为1.2。10日,日经225指数164 期货当时,日经225指数为36500期货开户,合约总价值为:36500 1000 * 164 = 59.9亿日元,投资者购买了价值为52.5亿日元。10日,卖出了164张日经225指数期货。]该合约当时的日经225指数为38000,合约总价值为:38000 164 = 62.32亿日元即期亏损:50-52.5 =-2.5亿日元期货利润62.32 -59.9 =2.42亿日元,最终净亏损[k33 58亿日元尽管是亏损,将其与纯现货市场中的亏损2.5亿日元相比,就缩水而言,如果期货的市场合约多买入,则有可能将失败转化为利润。

但是,这在当时购买期货时是不可预测的,因为对于期货的每一个额外副本,如果未来趋势朝着对现货有利的方向发展,那么期货也将失去多复制一份将消除即期利润的一份。因此,关于期货合同数量的决定应基于实际情况,并且不能无限扩大。总而言之,我们通过示例了解了股指期货的操作以及买卖决策。学生掌握了期货合约的基本操作程序以及套期保值和套期保值的技能后,可以进一步进行跨月,跨市场和跨交易的品种,以最大程度地释放风险和增加利润的双重目的。简而言之,股指期货是股票市场的衍生产品。它与现货市场密切相关,也是股票市场的风向标。在真正理解期货之后,我们不难发现期货不一定具有风险。如果我们可以对冲的想法进行操作,那么期货可以控制风险。现在,许多专家和学者呼吁尽快推出股指期货。他们的初衷是降低股票市场的风险,并确保可以保证投资者的回报。我相信对期货有初步认识的学生应该能够体会到这一点。但是,我们市场的条件仍不成熟。股市中只有积极的操作,也就是说,您只能做多,不能做空。这也限制了期货交易的发展方向,并且由于有327项国家债务期货经验教训,我们如何设计期货的交易机制,避免过度投机以及如何控制风险,还有很多工作要做。因此,股指期货的发射尚未启动

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