解决方案:期货市场帮助煤公司突破

在当前煤炭价格低廉,产能和去库存任务繁重的情况下,如何帮助产业链中的煤炭相关企业有效利用期货市场实现稳定运行已成为人们关注的重点。行业

天气有所好转,但煤炭公司仍在整个冬季挣扎。 2014年最新的中国煤炭行业改革与发展年度报告指出,2014年,煤炭价格和行业收益这两项主要经济指标均下降了20%以上。在“市场煤炭和计划电力”制度下,不仅迫切需要煤炭公司面对交货风险,质量风险和现货价格交易,以有效避免那些一直关注的电力公司的市场风险。煤炭公司要“面对”。长期以来,由于评估,会计和审计政策的限制,国有企业很少参与期货市场。在当前情况下,如何有效地利用期货市场来帮助煤炭公司实现稳定运营?

未来合作实现多重胜利

今年1月,金鹰资本与Fuel 公司合作通过动力煤交付销售8万吨动力煤,而这一单一业务已成为秦皇岛港历史上最大的动力煤合同期货。 k9]投放量。

自去年11月以来,动力煤受到火力发电量下降的影响。现货市场已经饱和,库存仍然很高。为了抢占市场份额,许多煤矿继续降价。并提高价格,使动力煤价格下降。”金鹰贸易有限公司总经理许庄立告诉记者,尽管进口煤炭数量在一定程度上受到限制,但与国内煤炭价格相比仍有套利空间。金鹰资本与国森集团旗下多家家电企业签订了合同。在9月和9月,我们在期货市场上签署了一项长期购买协议,并在2015年1月与江苏东升燃料公司签署了购买协议。

2014年12月上旬,动力煤期货价格为518元/吨,现货价格为505元/吨。到12月中旬,期货的价格跌至500元,现货价格也下跌了。 “随着交割月份的临近,动力煤已降至最低每吨476元人民币,而我们已经以490元的价格平仓。”徐壮丽说,这是卖方作为卖方参加交付的第一次尝试。作为金泰期货 公司的全资现货风险管理子公司,他们一直在探索为煤炭产业链中的公司提供服务的方法,试图在公司传统煤炭行业和现代金融工具之间应用煤炭公司在这个阶段。 k9]工具提供了一种易于接受,可操作且风险可控的干预模式。

“煤炭电力公司不仅是利润竞争者,而且是自然伙伴。电力公司希望利用期货市场来避免市场波动风险,同时仍保持与煤炭公司的固有贸易关系。煤炭公司也具有相同的优势需求。”金泰期货董事长谭宁认为,在目前的煤电公司中,一般都采用“定量非定价”购销合同,通过期货 公司风险管理分公司与煤炭公司签约符合电力公司对燃料煤质量个性化需求的煤炭采购合同,这不仅保持了原始的客户关系,而且还锁定了煤炭采购价格并确定了燃料成本,从而使电力公司的业务需求最大化。

实际上,早在动力煤期货上市之初,就通过购买动力煤完成了首笔期货转换为现货业务。金鹰资本作为江苏新海电力公司 期货 交易的煤炭供应商参加,使电力公司能够间接利用期货市场来实现“定量定价+ 期货套期保值+稳定的采矿和销售”的多重效应用于动力煤采购。去年9月,公司参加了10万吨的动力煤期货的交付,占TC1409合同交付总量的40%。 “’金鹰模式’的本质在于,煤炭和电力公司已经使用期货市场价格直接或间接地确定了现货合同价格。”郑州商品交易的相关负责人表示,随着动力煤期货的出现,随着市场价格发现功能的出现,煤炭和电力等相关公司将逐渐从谈判定价转变为期货价格。将逐步采用国际上使用的“定点价格”方法煤炭期货公司,以进一步提高市场效率。

突破传统贸易瓶颈

使用动力煤期货规则中的期货到现货交付的转移方法,燃煤发电国有企业充分享受参与期货市场的好处,从而避免了价格风险。对于煤炭产业链中的贸易商而言,期货市场也是现货公司发展的保护伞。

“自2011年11月以来,煤炭价格持续下跌煤炭期货公司,煤炭需求保持小幅增长,​​生产能力持续释放,进口增加。市场呈现出供求关系和结构性松散的趋势。剩余。整个社会的库存仍然很高。面临困难。”瑞茂通供应链管理有限公司负责人公司坦率地说,在过去两年中,由于煤炭价格持续走弱,煤炭贸易商的营业利润持续下降,电厂经常进行调整。价格提前,电厂和煤矿。中国的时差将是煤炭贸易公司的亏损期,而亏损期越来越长,公司面临着多种压力,例如国内外贸易压力,快速增长压力和商业模式。 “不仅如此,还存在外汇风险和库存风险。必须将金融工具引入陪护企业。”

2014年7月上旬期货公司,动力煤期货的价格维持在480-490元/吨,到秦皇岛港口的现货动力煤采购总成本为465-470元,目前价格差价为每吨20元。 ,除去资本利息和检查费后,仍然有10元的回报。瑞茂通计划交付80万吨或4,000吨动力煤期货,并以485元/吨的平均价格在磁盘上开立仓库订单。随后,现货价差最终回到了9月初的453元/吨,基差由-20元改变为10元。 公司认为这时的交货并不划算,所以以人民币结算了468 2750手,利润约为1000万元。同时,由于瑞茂通已获准交付动力煤期货,而该交易在9月没有进行,因此公司最终保留了1,250手期货配资,相当于25万吨现货,以便在曹妃甸进行现货交付。

“从2014年初到现在,动力煤价格上涨了不到两个月,下跌了超过5个月。剩下的三个月基本上保持了波动的格局。公司,如果您仍然按照传统思维经营,即使规模没有扩大,亏损也是不可避免的。”负责人说,公司通过卖出套期保值避免了价格下跌的风险,但是,对于贸易公司来说,期货绝不是简单地低价买入和高价卖出以赚取价差利润的市场,而是保证公司稳定运行的关键。2014年上半年,瑞茂通实现整体利润1.3亿元期货开户,年贸易额增长40%以上。

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