近期发布:2019年期货螺纹钢市场回顾及2020年前景

谈到2019年的螺纹钢期货市场,人们感到螺纹钢期货市场与往年不同。我们认为有两个明显的特征。

一、全年的波动率大大低于以前。过去,螺纹钢期货每年的波动幅度为800-1000元/吨,这很正常。今年,400元/吨的波动很大行情。波动率降低的最直接后果是,如果基于技术分析的定量策略很难盈利。当技术显示开仓信号时,可能是行情刚刚结束。

有两个根本原因。一个是,我们的国家已经从物质短缺的时代转变为供应充足的时代,价格也不会急剧上涨。二是螺纹钢行业是进行了全国最高的供应方改革的行业。它经历了供应方改革,两年牛市转换以及2019年牛市转换结束带来的三年牛市。它没有大的波动动能。

二、2019年钢筋期货的整体节奏与以前有所不同。 行情通常会在一个月前开始。我们知道螺纹钢的社会库存具有明显的季节性。当一年的社交广告资源最高时,春节的3-4周将完成;之后,随着旺季的到来,它将开始去库存,并在六月底的上半年达到低库存。在7、8中,它相对平坦了两个月,而且速度很慢。仓库逐渐疲倦螺纹钢期货1801行情,当消费良好时,您可能不会厌倦库存。当您从9月开始进入仓库时,直到新年之前的第7周或第8周,螺纹钢的社会库存达到一年来的最低点;第二年重新开始疲倦的仓库,直到农历新年的3-4周。如图1所示,年复一年,一周又一周。

图1

螺纹钢期货1801行情

当存在主动库存积累和被动库存清除时,价格易于上涨,而在发生被动库存积累时,价格易于下降。过去几年的经验通常是在旺季,货物被盖章,价格下降。在淡季,股票累了,价格上涨。今年的步调不同还有两个根本原因。一个是政府的反周期操作,另一个是行业内客户情绪的钟摆更大。从好到坏花费了非常简单的时间。一年中发生的事情被视为短期事件,因此失去了对当前基本面的客观判断。

例如,在6月初,我们建议由于需求补充,交易者可以考虑期货的备货,并采取短期波动行为。我们得到的反馈是,交易者之前的跌幅尚未结束,他们需要进一步降低并在6月底再次开始购买。此时,工业客户的情绪仍保持螺纹钢牛市的态度,认为库存时间是库存,但时间还没有到。结果,行情在2周内上升相对较快。到7月中旬至下旬螺纹钢期货1801行情,市场认为螺纹钢期货的价格将达到4500,并且声音是一个接一个的,并且兴奋的一致性超过了基本数据。

7月底,我们认为,高调的情绪和根本性的分歧将是螺纹钢熊市的开始。建议贸易商对冲他们的库存。收到的反馈是,交易员沉迷于持续上涨的趋势,并拒绝走出去。有时,有些人会感到自己过分兴奋并有问题,但他们害怕进行库存套期保值。因此,原来的100元/吨库存损失为200元/吨。

在10月底和11月初,我们预计今年将缺少规格,并且库存量的下降和比率将超过2018年同期的水平。建议期货购买库存以进行库存。收到的反馈是,在经历了一波下跌之后股指期货,工业客户坚信熊市的开放,他们对牛市对熊市的态度立即发生了变化。看来螺纹钢价格将在一夜之间达到2500元/吨,这自然是不合理的。关注数据库的持续下降。有时候我想买东西,但我也担心行情会在11月(与2017年一样)再次下跌,然后考虑购买。

2019年,行情发生在很短的时间内。如果您不事先准备,发现行情来时通常为时已晚。 2019年即将过去,决定成功或失败。我们以此为分界来展望2020年的螺纹钢市场行情。

2020年螺纹钢市场的前景,从一句话来看,螺纹钢熊市的开端已经拉开帷幕期货交易,但并不是要在一年内完成所有熊市,而是要遵循政府的反周期政策战略。回头。

首先,从宏观上看,明年的宏观数据不会太差,中国的“十三五”规划必将完成,全面建设小康社会。到2020年,GDP和城乡人均收入比2010年翻一番。国家统计局明年将统一计算GDP,预计2020年GDP将达到6%,目标是翻一番将实现。今年的PMI和其他数据显示出良好的趋势,明年的情况将保持良好状态。贸易战始于2018年3月。中国现在无所适从。 2020年的贸易战也将继续。只要中国不成为世界第一,美国对中国的无烟战争将继续下去。继续。中国也积累了宝贵的经验期货交易,不仅会在货币方面松懈。因此,基于政府的反周期操作,2020年的政策可能趋于稳定和紧缩,至少比2019年略微收紧。

其次,从螺纹钢基本面来看,保持高产量,高消费,2019年小幅增长,​​将积累大局,钢厂利润将低于今年,甚至很少有钢厂会赔钱的情况。 2020年螺纹钢平均价格将比2019年降低200-300元/吨。

螺纹钢的需求主要来自两个方面:房地产和基础设施。让我们看一下房地产的土地交易区域和2019年下半年新开工的区域。这些将转换为明年上半年新开工和在建的面积。将土地交易转换为新起点后的4-6个月,并且在使用新钢筋后的1年内建立基础的过程是使用大量钢筋。如图2所示,2019年下半年的土地交易面积略等于2018年同期的总量,这表明2020年上半年的新开工面积将保持较高水平。 2019年下半年新开工面积大于2018年同期,为明年上半年开工建设更大面积奠定了基础。下半年的总数略低于上半年,总数略高于2019年。

图2

螺纹钢期货1801行情

螺纹钢期货1801行情

在基础设施方面,中国的基础设施基因一直很强大,很可能超过去年的基础设施投资。因此,2020年的总消费量将比2019年增加。

在供应方面,粗钢产量将保持高位并略有增加。钢铁行业进行供给侧改革后,目前的生产能力符合环保要求,环保政策对钢铁生产的影响将比往年减弱。目前,高炉开工率一直保持在较低水平,并且有提高产量的能力,如图3所示。根据今年11月以来的产量,如图4所示,根据前几年的季节性,11月以后产量将减少。但是,钢厂通常没有利润支撑,并担心未来的熊市。发生了显着增长。当整个行业进入熊市时,钢厂的主观意愿往往会在最坏的情况下增加产量。因此,极有可能在2020年供应过剩状况将强于2019年,并且今年消费量的预期增长将增加产量。

图3

螺纹钢期货1801行情

图4

螺纹钢期货1801行情

看中期螺纹钢的季节性。在这里,我们注意钢筋的社会库存。去库存和积累的速度可能与2019年有所不同。我们要重点关注四个时间点。

首先,新年之后的社会库存最高点可能出现在2月17日至23日这一周或一周左右。根据目前的社会库存积累速度,2020年的社会库存最高点可能会低于去年同期。如果低于去年同期,价格将在一段时间内保持坚挺。然后,随着主动去库存的开始,价格开始下降,它适合库存套期保值。如果社会库存最高点高于2019年同期,则卖空时间将更早。可以预测开仓后的第一个库存数据。您可以随时关注我们的每周报告策略。

由于上半年的消费相对较好,预计去库存的速度会更快,并且六月的库存低点将低于去年同期。然后7、在8月份累积了图书馆,因为我担心累积速度会比预期的快,所以这一波累积图书馆价格上涨无法完成。

螺纹钢的去库存始于9月。由于产量相对较高,去库存速度将比2019年同期要弱。这时,我们将再次考虑保持库存的价值,直到出现最低点,或者根据现货库存的状态所有权取决于。

社会螺纹钢库存的最低点将出现在2020年的2020年12月21日至27日这一周左右。根据当前的库存状况,考虑是否要库存期货。

螺纹钢期货1801行情

最后,从短期内观察市场情绪,我们基于两个要点来判断市场情绪,一个是工业客户的直觉情感,另一个是行动。工业客户的想法看涨,但没有购买意愿,或者看跌的想法,并且确实不愿意主动出货,并且经常出现相对较低和较高的价格。市场情绪还有另一个特点。更改遵循行情。 行情上升一段时间后,情绪会变好。 行情下降一段时间并立即变差。即使有长期的市场判断,也可能是由于短期的。行情影响客观判断,这会加剧行情的变化并迅速转身,击球手会措手不及。 行情上升一段时间后,情绪高涨,我们等待做空;当行情下降了一段时间后,情绪低落,我们等待很长时间。当然,我们还必须同时结合基本原理。因此,我们可以结合短期市场情绪来判断进场点和退出点。

总而言之,2020年的前景是政府的反周期操作将使资金比2019年稍紧。基本面容易出现供过于求的情况。熊市已经开始。最糟糕的时刻尚未到来。价格范围已经向下波动。将略高于2019年的波动率。我们的战略建议主要是逢高卖出空头套期保值。如果短期供应超过需求,我们可以做短波上升行情。感谢您的询问!

文章来源:期货开户,如若转载,请注明出处:http://www.bapm.org.cn/2194.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

在线咨询: QQ交谈

期货开户 随时可以联系QQ:98766923
关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部