解决方案:期货公司可以通过三种方式参与个人股票期权

在上海证券交易所推出个人股票期权备受关注。自2012年6月首次参与期权模拟交易以来,经纪人已多次参加交易举办的培训。昨天,上海证券交易所对个人股票期权培训的新阶段迎来了另一组机构-期货公司。据报道,期货公司将以三种方式参与个人股票期权。

三种参与方式

期货期权和其他衍生产品距离上海证券交易所20年了,期货公司将如何参与单个股票期权?据上海证券交易所产品部门的人士说,有三个初步计划:中级入门业务(IB)模型,交易仅期权模型和完全参与模型。

纯IB模型是期货公司将客户介绍给经纪人以开户,交易,结算和行使单个股票期权。好处是没有法律障碍,也没有技术投入。缺点是存在客户流失的风险。

“纯IB模型可能对期货公司不够吸引人,与经纪公司有合作关系或股东关系的期货公司将具有更多优势。”上海证券交易所产品部的一位人士说。

仅允许交易选项模式,即期货公司进入交易选项期货开户,但是无法执行涉及点交易的隐含练习。该模型也没有法律障碍,但是期货公司参与单个股票期权交易链的过程不完整,风险管理不对称。

“将来,单个股票期权的保证金可能会增加现金作为保证金,因此期货公司的弊端将更加明显。”上述产品部门表示。

完全参与模型,即期货公司参与包括期权经纪业务在内的所有业务,但现货限于交易和单个股票期权债券。此模型要求中国证券监督管理委员会修改某些法律法规。存在法律障碍。 期货公司全面参与还意味着更高的成本投入。

根据上海证券交易所,个人股票期权业务必须与未来隔离,包括系统隔离和人员隔离。根据上述产品部门的介绍,根据券商的经验,包括软硬件在内的系统建设初期投入了近千万元。

这三个计划是否将启动,上海证券交易所没有给出明确的答案。 “最终措施将在咨询后进行研究和决定,还将提交给证券监督管理委员会批准。”上海证券交易所的有关人士说。 《证券时报》的一位记者从接近交易的内部人士那里了解到,上海证券交易所不会对这三种替代路径采用“一刀切”的方法期货公司参与期权,期货公司可以独立选择参与。

风险控制开始之初。

“高标准,稳定的启动期货公司参与期权,风险控制和强有力的监督是我们的工作政策。”上海证券交易所产品部的人士在讲话中一再强调这一点。高标准和稳健的起步是对投资者的适当要求;控制风险是机构的要求;强有力的监督表明交易对个人股票期权的态度。

根据交易的消息来源,从今年3月31日开始,个人股票期权模拟交易将根据产品的正式发布标准运行,并具有真正的发布功能。

完全真实的模拟阶段个人股票期权涉及两只股票和两只交易 交易基金(ETF),即上汽集团(行情,咨询)和中国平安(行情,咨询) ,50ETF和180ETF,共160张合约。据上海证券交易所产品部的一位人士称,在去年12月的全面真实模拟中,投资者人数开户达到约12万,交易的数量也达到了数万亿。

在投资者适合性管理方面,该培训的内容与以前的内容相比发生了很大变化。在合格的投资者准入方面期货配资,除了持有市场价值要求外,还有期权模拟交易经验和通过相关的期权知识考试,以及针对经纪客户的两次融资交易的6个月经验期货公司位客户,必须具有1年以上的财务期货交易经验,并且对合格投资者的分级管理系统也进行了部分调整。

期货公司不同的态度

“我们欢迎上海证券交易所将个人股票期权参与机构扩大到期货公司,”传统的期货公司大型衍生产品负责人说。 期货公司对于期权交易,保证金交易,仓位平仓,结算风险控制和其他运营,它们比经纪人具有更大的优势。

“我们更倾向于第三种选择股指期货,即完全参与模式。” 期货公司衍生产品负责人说,混合操作是大势所趋,尽管第三种模式仅限于现货交易单个股票期权的基础证券,但它也可以被视为开放在期货公司证券许可中,从长远来看更具吸引力。

但并非所有期货公司都看好单个股票期权。 “个人股票期权对我们不是很有吸引力。基于个人股票合约的个人股票期权可能交易不活跃,而基于ETF的合约将面临中金股指期货及后续期权产品的竞争。” 期货公司上海一家大型证券公司的衍生产品主管说。

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