事实:A股跌停股指期货是否成为股市崩盘的帮凶?

5月6日,在多种因素共同作用下,A股市场再次出现“千股跌停”趋势。上证综合指数暴跌171.88点,跌幅58%5.。深圳三大股指下跌超过7%,其中深圳成份股指数下跌7.56%。

A股再次暴跌,股指期货再次受到舆论质疑,被认为是股指暴跌的“帮凶”。毕竟,不久前,中金公司再次大大放松了股指期货。不仅CSI 500 股指期货的保证金率将从15%降低至12%,而且CSI 500 股指期货的日内过度交易行为的监管标准将提高从之前的50手增加到12%的500手,是原始手数的10倍。

对于股指期货,它的发展确实是曲折的。在股指在2015年下半年暴跌之后,股指期货受到了严格的监管。不仅交易费用和交易保证金大大增加,而且合约头寸也大大减少,投机交易基本上失去了生存的土壤。经过几轮放松后,中金公司最终将沪深500 股指期货合约的日内正常价格交易提高至500手。但是,在便便“放松”之后不久,股票市场就迎来了“成千上万股跌停”的情况,这显然是对股指期货的又一次考验。

那么,股指期货是股市崩盘的“帮凶”吗?对于这个问题,答案实际上非常明确。就是说股指下降时,股指期货确实有助于下降。一方面,从价值保值的作用来看,当股市下跌时,如果您做多股票或保持股票不变,那么您需要对股指期货做空股市下跌带来的投资风险。另一方面,从投机的角度来看,股市下跌,更需要做空股指期货,这又引发了股市的恐慌,并导致股市进一步下跌。市场。因此,当股指暴跌时期货开户,股指期货确实有助于推动股市下跌。

因此,上海证券交易所于5月6日晚上发布了《关于限制2019年5月到期的SSE 50ETF认购期权合约开放的公告》,并决定自2019年5月7日起暂停买卖。并于2019年5月开始出售SSE 50ETF认购期权合约的开仓(涵盖开仓除外)。当比率降至70%以下后,就可以从第二天交易开始买入和建仓。截至5月6日股指期货暴跌,截至2019年5月到期的SSE 50ETF认购期权未平仓合约数量为139.7,700万张,相应的合约目标总数为30个月的总发行量的79.。上证50ETF。 ] 05%,超过75%。上海证券交易所的这一决定至少可以起到安抚市场的作用,并且被市场认为是积极的。这对于今天(5月7日)稳定股市行情具有积极意义。

当然,就股指期货而言,它不只是“帮助跌倒”。实际上期货交易,当股票市场行情上涨时,股指期货也具有“助力”的作用。因此期货交易,股指期货实际上是一把双刃剑,有助于上升行情的上升和下降行情的下降。因此,对于股指期货,我们需要进行客观评估。您不仅会看到股指期货的辅助效果,而且会认为它是行情下降的“帮凶”。我们还需要查看股指] 期货的“帮助增加”功能。

当然,股指期货的“帮助下降”功能通常会被市场放大。这有一个非常重要的原因。由于阈值设置,中小投资者无法参与k9的股指[交易。因此,股指期货的“帮助”功能很容易成为中小型投资者的受害者。这样,股指期货的“帮助跌倒”功能自然成为了眼中的荆棘和中小型投资者的肉体。这就是股指期货的“帮助下降”功能经常被市场放大的原因。

为解决此问题,管理层有必要推出适合中小型投资者参与的“ mini 期货”。毕竟,目前的股指期货对中小投资者不公平。尽管阈值的设置也基于保护中小投资者权益的考虑,但是股指期货的“促进下跌”效应所造成的损失必须由中小投资者承担。毕竟股指期货暴跌,中小型投资者没有对冲工具。 ,只能“承担”股市下跌带来的损失。并且如果存在“ mini 期货”,则中小投资者可以使用“ mini 期货”来实现套期保值,从而控制投资风险,这显然可以更好地保护中小投资者的权益。因此,基于保护中小投资者权益的需要,必须尽快推出“ mini 期货”。

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